產(chǎn)業(yè)定義或范疇

第五代移動(dòng)通信技術(shù)，也稱(chēng)第五代移動(dòng)電話(huà)行動(dòng)通信標(biāo)準(zhǔn)，英語(yǔ)縮寫(xiě)為5G。具有高速率、寬帶寬、高可靠、低時(shí)延等特征，能夠滿(mǎn)足未來(lái)虛擬現(xiàn)實(shí)、超高清視頻、智能制造、自動(dòng)駕駛等用戶(hù)和行業(yè)的應(yīng)用需求。

隨著無(wú)線(xiàn)移動(dòng)通信系統(tǒng)帶寬和能力的增加，面向個(gè)人和行業(yè)的移動(dòng)應(yīng)用快速發(fā)展，移動(dòng)通信相關(guān)產(chǎn)業(yè)生態(tài)將逐漸發(fā)生變化，5G不僅僅是更高速率、更大帶寬、更強(qiáng)能力的空中接口技術(shù)，而且是面向業(yè)務(wù)應(yīng)用和用戶(hù)體驗(yàn)的智能網(wǎng)絡(luò)。

二

重大研判

1、5G通信產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)逐步出臺(tái)，歐盟及美國(guó)等經(jīng)濟(jì)體以及其相關(guān)企業(yè)已經(jīng)著手準(zhǔn)備相關(guān)的試點(diǎn)、試商用等工作，力爭(zhēng)領(lǐng)跑全球。

2、5G通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要從底層做起，在網(wǎng)絡(luò)層面需要進(jìn)行相關(guān)的升級(jí)改造工作，集中進(jìn)行基站的建設(shè)以及天線(xiàn)的架設(shè)等。

3、5G通信產(chǎn)業(yè)主要集中在四個(gè)層面，即基站系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)、終端以及應(yīng)用。

4、基站系統(tǒng)層面中的天線(xiàn)、射頻及小微基站是5G通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基本條件；網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)層面是5G通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展的軟性基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)功能虛擬化、資源集中化、服務(wù)自動(dòng)化、管理操作云平臺(tái)化的目標(biāo)；終端層面中的各種終端設(shè)備是5G通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要載體，凸顯5G技術(shù)的平臺(tái)化屬性；應(yīng)用層面則是5G產(chǎn)業(yè)發(fā)展的落地目標(biāo)，將與工業(yè)、商業(yè)深度融合激發(fā)大量需求。

5、從投資潛力來(lái)看，前期基站系統(tǒng)的天線(xiàn)、射頻、小型基站，后期應(yīng)用場(chǎng)景層中的物聯(lián)網(wǎng)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)以及VR/AR細(xì)分場(chǎng)景值得關(guān)注。

三

產(chǎn)業(yè)政策分析

（一）產(chǎn)業(yè)環(huán)境

5G技術(shù)商用在即，產(chǎn)業(yè)規(guī)劃進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，幾大應(yīng)用場(chǎng)景即將全面落地。

隨著5G標(biāo)準(zhǔn)的不斷確定與技術(shù)的持續(xù)發(fā)展更新，5G通信產(chǎn)業(yè)距離商用目標(biāo)已經(jīng)越來(lái)越近。

國(guó)家大力出臺(tái)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策對(duì)5G通信產(chǎn)業(yè)進(jìn)行支撐，同時(shí)各相關(guān)企業(yè)也逐步加碼5G相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)，力爭(zhēng)在即將到來(lái)的5G時(shí)代搶占先機(jī)。

在投資方面，前期5G通信產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)基礎(chǔ)設(shè)施的升級(jí)改造，基站系統(tǒng)及射頻、天線(xiàn)模塊是前期5G通信產(chǎn)業(yè)在布局產(chǎn)業(yè)規(guī)劃過(guò)程中的主要投資標(biāo)的，而后期的應(yīng)用場(chǎng)景則是5G技術(shù)落地的最終形態(tài)，物聯(lián)網(wǎng)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)以及VR/AR等應(yīng)用場(chǎng)景將成為5G通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展成熟時(shí)期的投資選擇。

1、三大運(yùn)營(yíng)商確定試點(diǎn)城市，5G腳步逐漸加快

三大運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)基本確定了第一批5G試點(diǎn)城市，目前這些城市的5G測(cè)試工作正在有序的展開(kāi)，5G網(wǎng)絡(luò)在中國(guó)的落實(shí)時(shí)間初步定在2019年左右。

這18座城市分別是北京、上海、廣州、重慶、深圳、杭州、蘇州、南京、武漢、成都、蘭州、貴陽(yáng)、鄭州、雄安、天津、青島、沈陽(yáng)、福州。

隨著測(cè)試工作的不斷深化進(jìn)行，5G技術(shù)將構(gòu)建出一個(gè)人與人、物與物、人與物互聯(lián)的新世界。

2、“科創(chuàng)板”設(shè)立將直接促進(jìn)5G通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展

2018年11月，上海證券交易所宣布將設(shè)立科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制，助力科技企業(yè)走向多層次的資本市場(chǎng)。

對(duì)于即將進(jìn)入試商用和商用階段的5G來(lái)說(shuō)，科創(chuàng)板將成為多層次資本市場(chǎng)橫向建設(shè)的重要一環(huán)，有利于助力5G通信產(chǎn)業(yè)中具有成長(zhǎng)潛力的創(chuàng)新型中小企業(yè)，相關(guān)的高新技術(shù)企業(yè)、科創(chuàng)型企業(yè)將會(huì)得到長(zhǎng)足的發(fā)展，為5G的全面商用保駕護(hù)航。

3、多元化的應(yīng)用場(chǎng)景催生資本不斷注入

5G技術(shù)具有高速率、低時(shí)延、廣覆蓋的三大特點(diǎn)，從而適用于三大經(jīng)典的應(yīng)用場(chǎng)景，分別為增強(qiáng)移動(dòng)寬帶（eMBB）、海量大連接（mMTC）以及如無(wú)人駕駛、工業(yè)自動(dòng)化等需要低時(shí)延、高可靠連接的業(yè)務(wù)（URLLC）。

隨著5G的不斷推進(jìn)，許多相關(guān)廠商已經(jīng)開(kāi)始提前進(jìn)行技術(shù)和產(chǎn)品的布局，這些中小型的高新技術(shù)企業(yè)也已經(jīng)逐步得到資本市場(chǎng)的重視，越來(lái)越多的資本流入使得它們能夠健康穩(wěn)定向前發(fā)展。

（二）政策導(dǎo)向

推進(jìn)5G全面建設(shè)和商用，從而培育新動(dòng)能和促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)已經(jīng)成為共識(shí)，中國(guó)在加快出臺(tái)相關(guān)政策。

2018年5月，工業(yè)和信息化部與國(guó)資委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于深入推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)提速降費(fèi)加快培育經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能2018專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)的實(shí)施意見(jiàn)》，強(qiáng)調(diào)加快推進(jìn)5G技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

扎實(shí)推進(jìn)5G標(biāo)準(zhǔn)化、研發(fā)、應(yīng)用、產(chǎn)業(yè)鏈成熟和安全配套保障，促進(jìn)5G和垂直行業(yè)融合發(fā)展，為5G規(guī)模組網(wǎng)和應(yīng)用做好準(zhǔn)備。

2018年8月，工業(yè)和信息化部、國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合印發(fā)《擴(kuò)大和升級(jí)信息消費(fèi)三年行動(dòng)計(jì)劃（2018-2020年）》，提出要加快第五代移動(dòng)通信（5G）標(biāo)準(zhǔn)研究、技術(shù)試驗(yàn)，推進(jìn)5G規(guī)模組網(wǎng)建設(shè)及應(yīng)用示范工程。深化電信普遍服務(wù)試點(diǎn)，提高農(nóng)村地區(qū)信息接入能力。加大網(wǎng)絡(luò)降費(fèi)優(yōu)惠力度，充分釋放網(wǎng)絡(luò)提速降費(fèi)紅利。

1、首次寫(xiě)入政府工作報(bào)告，5G技術(shù)得到全面認(rèn)可

2017年政府工作報(bào)告中提出：“全面實(shí)施戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，加快新材料、人工智能、集成電路、生物制藥、第五代移動(dòng)通信等技術(shù)研發(fā)和轉(zhuǎn)化，做大做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集群”，這是政府工作報(bào)告首次提到“第五代移動(dòng)通信技術(shù)（5G）”。此舉體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)于發(fā)展5G的決心，上升到了國(guó)策層面。隨著商用步伐進(jìn)一步加快，5G技術(shù)將加速影響各行各業(yè)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，發(fā)揮其在全行業(yè)、全社會(huì)的基礎(chǔ)性支撐作用。

2、“十三五”5G主攻任務(wù)確定，5G戰(zhàn)略地位確立

科技部在2017年初召開(kāi)的“新一代寬帶無(wú)線(xiàn)移動(dòng)通信網(wǎng)”重大專(zhuān)項(xiàng)新聞發(fā)布會(huì)宣布，“十三五”期間國(guó)家科技重大專(zhuān)項(xiàng)03專(zhuān)項(xiàng)“新一代寬帶無(wú)線(xiàn)移動(dòng)通信網(wǎng)”將延續(xù)，并轉(zhuǎn)為以5G為重點(diǎn)，以運(yùn)營(yíng)商應(yīng)用為龍頭帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的發(fā)展，爭(zhēng)取5G時(shí)代中國(guó)在移動(dòng)通信領(lǐng)域成為全球領(lǐng)跑者之一。

“十三五”期間，03專(zhuān)項(xiàng)將繼續(xù)圍繞著原定總體目標(biāo)，聚焦在5G和LTE增強(qiáng)技術(shù)研發(fā)這兩個(gè)方面。

具體來(lái)說(shuō)，5G方面，將重點(diǎn)推動(dòng)形成全球統(tǒng)一的5G標(biāo)準(zhǔn)，基本完成5G芯片及終端、系統(tǒng)設(shè)備研發(fā)，推動(dòng)5G支撐移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用融合創(chuàng)新發(fā)展，為2020年啟動(dòng)5G商用奠定了產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。

在LTE增強(qiáng)技術(shù)方面，重點(diǎn)支持LTE增強(qiáng)關(guān)鍵技術(shù)、終端芯片等產(chǎn)業(yè)鏈薄弱環(huán)節(jié)的研發(fā)。

3、頻譜劃分初確定，運(yùn)營(yíng)商加快5G發(fā)展步伐

2018年6月5G獨(dú)立組網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)確定后，歐美多國(guó)已經(jīng)著手開(kāi)展5G頻段的拍賣(mài)工作，而國(guó)內(nèi)頻段則是由政府部門(mén)行政分配的。

而今，5G頻譜劃分已經(jīng)基本確定，中國(guó)移動(dòng)獲得2.6GHz頻段和4.9GHz頻段，在這兩個(gè)頻段上持續(xù)深耕；中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信則獲得了目前產(chǎn)業(yè)成熟度最高的3.5GHz頻段資源。

由此，三大運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)具備發(fā)展5G的基礎(chǔ)條件。

5G不斷穩(wěn)步發(fā)展是大勢(shì)所趨，而此次頻段的確定也掃清了三大運(yùn)營(yíng)商最后的阻礙，產(chǎn)業(yè)落地也將逐漸臨近。

5G通信產(chǎn)業(yè)主要政策

四

產(chǎn)業(yè)鏈全景圖

5G通信產(chǎn)業(yè)主要集中在四個(gè)層面，即基站系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)、終端以及應(yīng)用等四個(gè)層面。

5G通信產(chǎn)業(yè)鏈全景圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：賽迪顧問(wèn) 2018年12月。

基站系統(tǒng)是5G發(fā)展的基本條件

基站系統(tǒng)包括天線(xiàn)、射頻、小微基站等部分，由于5G高網(wǎng)絡(luò)容量和全頻譜接入需求，天線(xiàn)射頻模塊集成、大規(guī)模天線(xiàn)技術(shù)（Massive MIMO）、小微基站和室內(nèi)分布是基站系統(tǒng)演進(jìn)的主要方向，同時(shí)也是5G發(fā)展的基本條件。

網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)是5G發(fā)展的軟性基礎(chǔ)

為適應(yīng)不同應(yīng)用場(chǎng)景，5G網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)需進(jìn)行顛覆性的變革，其關(guān)鍵在于利用SDN（軟件定義網(wǎng)絡(luò)）/NFV（網(wǎng)絡(luò)功能虛擬化）技術(shù)，形成包括基礎(chǔ)設(shè)施、管道能力、增值服務(wù)、數(shù)據(jù)信息等不同的能力集，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)功能虛擬化、資源集中化、服務(wù)自動(dòng)化、管理操作云平臺(tái)化的目標(biāo)。

終端設(shè)備是5G發(fā)展的重要載體

在5G時(shí)代，用戶(hù)個(gè)體與具備連接功能的終端成為信息載體，在信息交互過(guò)程中，終端的平臺(tái)化屬性將更為突出。5G終端設(shè)備不僅包括智能手機(jī)，更包括深度和廣度的商業(yè)應(yīng)用等其他終端設(shè)備（如AR/VR 、無(wú)人駕駛汽車(chē)、物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備等）。

應(yīng)用場(chǎng)景是5G發(fā)展的最終目標(biāo)

5G移動(dòng)通信技術(shù)旨在滿(mǎn)足用戶(hù)在居住、工作、休閑和交通等各種不同場(chǎng)景的多樣化業(yè)務(wù)需求，同時(shí)5G還將滲透到各種行業(yè)領(lǐng)域，與工業(yè)設(shè)備、醫(yī)療儀器、交通工具等深度融合。未來(lái)5G主要有三大應(yīng)用場(chǎng)景：eMBB（增強(qiáng)移動(dòng)寬帶）、URLLC（低時(shí)延高可靠）、mMTC（海量大連接）。

五

價(jià)值鏈及創(chuàng)新

（一）基站系統(tǒng)

5G通信基站系統(tǒng)價(jià)值鏈全景圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：上市企業(yè)財(cái)報(bào)，賽迪顧問(wèn)，雪球網(wǎng)，2018年12月。　　

注：市值為2018年10月數(shù)據(jù)，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)為2018年前三季度數(shù)據(jù) 。

1、基站系統(tǒng)首先發(fā)力，將最先受到投資機(jī)構(gòu)青睞

作為5G通信產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)中的基礎(chǔ)，基站系統(tǒng)是5G通信產(chǎn)業(yè)最先受到資本關(guān)注的細(xì)分環(huán)節(jié)。

由于5G技術(shù)重構(gòu)了基站系統(tǒng)的架構(gòu)，采用“宏站+小站”的全新組網(wǎng)模式。

因此，除了需要新建相關(guān)的小微基站以外，4G時(shí)代的部分基站將得到升級(jí)改造，不僅降低了成本，同時(shí)也可以加快5G基站的部署速率。

由華為、烽火通信、中興通訊以及大唐電信等企業(yè)為代表的基站研發(fā)、生產(chǎn)和服務(wù)廠商將在5G通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展的前期受到廣泛關(guān)注。

2、廠商體量差距較大，5G來(lái)臨或經(jīng)歷一波企業(yè)洗牌

從5G通信產(chǎn)業(yè)基站系統(tǒng)相關(guān)企業(yè)的體量方面來(lái)看，相關(guān)企業(yè)的體量從幾百萬(wàn)到幾千億不等，存在著較大的差距。

這是由于基站系統(tǒng)這一細(xì)分領(lǐng)域中存在著許多老牌廠商，例如中興通訊、華為等。其業(yè)內(nèi)地位較高，而這一領(lǐng)域進(jìn)入門(mén)檻較低，這也促成了很多新進(jìn)企業(yè)參與其中。

廠商體量出現(xiàn)了較大的差距，在未來(lái)技術(shù)為王的時(shí)代，很可能經(jīng)歷一輪企業(yè)篩選。

（二）網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)

5G通信網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)價(jià)值鏈全景圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：上市企業(yè)財(cái)報(bào)，賽迪顧問(wèn)，雪球網(wǎng)，2018年12月。

注：市值為2018年10月數(shù)據(jù)，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)為2018年前三季度數(shù)據(jù) 。

1、非上市企業(yè)體量較小，業(yè)務(wù)壓力有所增加

網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)作為5G通信產(chǎn)業(yè)的軟性支撐條件，其功能可以描述為通信系統(tǒng)中的“血管”，有著承載和運(yùn)輸信息的重要功能。在上述列出的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)相關(guān)的企業(yè)中，成規(guī)模的非上市企業(yè)僅占總數(shù)的三分之一。同時(shí)，非上市企業(yè)的注冊(cè)資本大多不超過(guò)億元，足見(jiàn)其體量之小。從某種程度上來(lái)說(shuō)，反映其將來(lái)可能會(huì)面臨相應(yīng)的業(yè)務(wù)壓力。

2、地域集聚較為明顯，北上廣周邊企業(yè)數(shù)量較多

從地域分布上來(lái)看，5G通信產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)企業(yè)集中分布在北上廣地區(qū)，其中，廣東地區(qū)占比較高，達(dá)到了超過(guò)半數(shù)的規(guī)模。這是由于珠三角地區(qū)是我國(guó)制造業(yè)集聚的地區(qū)，制造業(yè)較為發(fā)達(dá)，通信設(shè)備的制造大多集中于此。而北上由于集聚了大量的高校和科研院所，其研發(fā)能力屬全國(guó)領(lǐng)先，研發(fā)機(jī)構(gòu)大多集聚于北京和上海周?chē)?/span>

（三）終端

5G通信終端價(jià)值鏈全景圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：上市企業(yè)財(cái)報(bào)，賽迪顧問(wèn)，雪球網(wǎng)，2018年12月。

注：市值為2018年10月數(shù)據(jù)，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)為2018年前三季度數(shù)據(jù) 。

1、企業(yè)數(shù)量眾多，大型企業(yè)領(lǐng)軍作用明顯

終端設(shè)備是5G通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要載體。從列表企業(yè)可以看出，這些企業(yè)大多分布在制造業(yè)領(lǐng)域。從手機(jī)、汽車(chē)、家電以及智能穿戴設(shè)備這些我們?nèi)粘Ｋ熘慕K端設(shè)備，到工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)以及智慧城市這些范圍較大、體量較大的終端，都有涉及的企業(yè)。這也從側(cè)面說(shuō)明，未來(lái)5G市場(chǎng)規(guī)?？善?，終端廠商即將大顯身手。

2、細(xì)分環(huán)節(jié)企業(yè)結(jié)構(gòu)良好，未來(lái)將健康發(fā)展

從終端的每個(gè)細(xì)分環(huán)節(jié)來(lái)看，通過(guò)橫向?qū)Ρ群涂v向深入兩個(gè)方面，可以發(fā)現(xiàn)，在每個(gè)細(xì)分環(huán)節(jié)都有一到兩家千億級(jí)領(lǐng)軍企業(yè)；另外，上市企業(yè)大多財(cái)政數(shù)據(jù)良好。非上市企業(yè)則保持著不俗的競(jìng)爭(zhēng)力。從地域方位來(lái)看，所有企業(yè)分布于全國(guó)各地。說(shuō)明在5G時(shí)代，終端設(shè)備廠商將從全國(guó)范圍內(nèi)發(fā)力，呈輻射狀發(fā)展。

（四）應(yīng)用場(chǎng)景

5G應(yīng)用場(chǎng)景價(jià)值鏈全景圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：上市企業(yè)財(cái)報(bào)，賽迪顧問(wèn)，雪球網(wǎng)，2018年12月。

注：市值為2018年10月數(shù)據(jù)，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)為2018年前三季度數(shù)據(jù) 。

1、三大運(yùn)營(yíng)商領(lǐng)軍，主攻方向互有重合

應(yīng)用場(chǎng)景是5G發(fā)展的最終目標(biāo)。在這個(gè)價(jià)值鏈環(huán)節(jié)，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通以及中國(guó)電信作為全國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商起到了帶頭作用。從2018年三大運(yùn)營(yíng)商全部確定首批5G試點(diǎn)城市，到中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通深耕物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場(chǎng)景，再到中國(guó)電信制訂5G實(shí)施路線(xiàn)圖，穩(wěn)步健康發(fā)展5G。種種跡象表明，5G時(shí)代，運(yùn)營(yíng)商將成為行業(yè)領(lǐng)軍者。

2、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方向不甚明確，何時(shí)進(jìn)入真正工業(yè)互聯(lián)時(shí)代有待確定

從細(xì)分場(chǎng)景來(lái)看，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)這一最重要的應(yīng)用場(chǎng)景較為被忽視。首先，由于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)目前還處于工業(yè)以太網(wǎng)連接階段，因而無(wú)線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)需求較低；其次，接入5G網(wǎng)絡(luò)資費(fèi)過(guò)高，導(dǎo)致許多企業(yè)望而卻步；第三，工廠內(nèi)機(jī)器通信缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，機(jī)器物聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)較為困難。從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)勢(shì)必是一片藍(lán)海，其潛力到底有多大，還需相關(guān)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)深入探索，利用5G技術(shù)的高速率、低時(shí)延和廣覆蓋三大特點(diǎn)，尋找適合的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)落地方式。

六

產(chǎn)業(yè)地圖布局

（一）產(chǎn)業(yè)建設(shè)部署時(shí)序

5G通信產(chǎn)業(yè)建設(shè)部署時(shí)序圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：賽迪顧問(wèn)，2018年12月。

5G的建設(shè)是三大運(yùn)營(yíng)商的重中之重，各大運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)開(kāi)始布局基站、頻段以及相關(guān)的物聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景建設(shè)工作，據(jù)三大運(yùn)營(yíng)商5G規(guī)劃報(bào)告顯示，中國(guó)5G商用時(shí)間確定在2019年左右。

現(xiàn)階段，三大運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)開(kāi)始首批城市試點(diǎn)，并已經(jīng)公布了其中的試點(diǎn)城市，從圖中我們可以看出，首批試驗(yàn)城市包含了北京、上海、廣州以及成都等，它們都出現(xiàn)在了至少兩家運(yùn)營(yíng)商的首批5G規(guī)劃試點(diǎn)城市名單中；賽迪顧問(wèn)預(yù)測(cè)的第二批試點(diǎn)城市有重慶、西安、太原等地，它們?cè)谌疫\(yùn)營(yíng)商首批試點(diǎn)城市名單中出現(xiàn)一次或者城市本地有5G產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)；而西部?jī)?nèi)陸地區(qū)則發(fā)展稍顯遲滯，故將其歸為第三批重點(diǎn)建設(shè)城市。

總體來(lái)看，5G建設(shè)部署時(shí)序?qū)臇|南沿海地區(qū)首先發(fā)展，隨著西向深入，發(fā)展時(shí)序越來(lái)越靠后。

（二）5G通信產(chǎn)業(yè)主設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)域分布

中國(guó)5G主設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)域分布

數(shù)據(jù)來(lái)源：賽迪顧問(wèn)，2018年12月。

北京由于有許多高校及科研院所，以及5G相關(guān)的產(chǎn)業(yè)和運(yùn)營(yíng)商總部，產(chǎn)學(xué)研共同發(fā)展，形成了京津冀協(xié)同發(fā)展的局面。

珠三角區(qū)域是5G終端產(chǎn)品制造的主要區(qū)域，5G的商用，給當(dāng)?shù)氐闹圃鞓I(yè)以及相關(guān)的設(shè)備商提供了良好的發(fā)展契機(jī)，其中代表企業(yè)包括華為、大疆、京信通信等。

設(shè)立在成都和重慶的很多芯片制造企業(yè)，例如亨通光電、中天科技等，是5G產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)細(xì)分環(huán)節(jié)，也會(huì)在早期進(jìn)行發(fā)展。

以武漢為代表的華中腹地，作為我國(guó)中部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)中心，在產(chǎn)業(yè)政策上得到了國(guó)家的大力支持，5G相關(guān)產(chǎn)業(yè)得到了長(zhǎng)足的發(fā)展進(jìn)步，代表企業(yè)有烽火通信、武漢凡谷等。

七

行業(yè)龍頭動(dòng)向

2018年，5G通信領(lǐng)域的龍頭企業(yè)熱衷于在技術(shù)方面進(jìn)行不斷更新，同時(shí)逐步進(jìn)行5G標(biāo)準(zhǔn)的確立工作，逐步深化推動(dòng)5G相關(guān)應(yīng)用場(chǎng)景的同時(shí)，也出現(xiàn)零星企業(yè)重組，完善自身實(shí)力的事件。

能夠看出，隨著5G技術(shù)逐漸進(jìn)入試商用階段，各大企業(yè)也已開(kāi)始發(fā)力，力爭(zhēng)在即將到來(lái)的5G時(shí)代中展示自己的實(shí)力。

2018年5G通信產(chǎn)業(yè)重大事件

八

市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)

從5G的建設(shè)需求來(lái)看，5G將會(huì)采取“宏站+小站”組網(wǎng)覆蓋的模式，歷次基站的升級(jí)，都會(huì)帶來(lái)一輪原有基站改造和新基站建設(shè)潮。

2017年我國(guó)4G廣覆蓋階段基本結(jié)束，4G基站達(dá)到328萬(wàn)個(gè)。

賽迪顧問(wèn)預(yù)測(cè)，5G基站總數(shù)量是4G基站1.1~1.5倍，據(jù)此賽迪顧問(wèn)將對(duì)我國(guó)5G市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)行預(yù)測(cè)。

2019-2024年中國(guó)5G通信市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)

數(shù)據(jù)來(lái)源：賽迪顧問(wèn)，2018年12月

5G具備低時(shí)延、高速率的特點(diǎn)，為無(wú)人駕駛汽車(chē)的安全性提供了保障，從而推動(dòng)無(wú)人駕駛汽車(chē)的發(fā)展；同時(shí)也推進(jìn)了車(chē)與車(chē)之間的互聯(lián)互通，能有效促進(jìn)車(chē)聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模迅速提升 。

2019-2024年中國(guó)車(chē)聯(lián)網(wǎng)機(jī)動(dòng)車(chē)裝機(jī)車(chē)輛數(shù)預(yù)測(cè)

數(shù)據(jù)來(lái)源：賽迪顧問(wèn)，2018年12月。

5G開(kāi)放架構(gòu)的特點(diǎn)，為萬(wàn)物互聯(lián)提供了可能，同時(shí)能夠促進(jìn)多行業(yè)融合發(fā)展，將會(huì)促進(jìn)物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模迅速提升。同時(shí)，運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)開(kāi)始著手布局國(guó)內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，為5G的鋪開(kāi)打下了良好的基礎(chǔ)。

2019-2024年中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)規(guī)模預(yù)測(cè)

數(shù)據(jù)來(lái)源：賽迪顧問(wèn)，2018年12月。

5G所具備的高速率、低時(shí)延特點(diǎn)，能夠有效提高VR/AR的體驗(yàn)，讓用戶(hù)獲得更好的視聽(tīng)享受，從而直接拉動(dòng)VR/AR設(shè)備的產(chǎn)量迅速提升。

2019-2024年中國(guó)VR/AR設(shè)備出貨量以及增長(zhǎng)預(yù)測(cè)

數(shù)據(jù)來(lái)源：賽迪顧問(wèn)，2018年12月。

九

賽道選擇建議

1、主設(shè)備及光模塊：無(wú)線(xiàn)和網(wǎng)絡(luò)主設(shè)備供應(yīng)商是確定性核心受益標(biāo)的，將會(huì)帶動(dòng)整個(gè)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈在全球5G生態(tài)的參與度提升?；緮?shù)量增加以及5G技術(shù)的升級(jí)，將帶來(lái)基站間連接光模塊的數(shù)量和速率發(fā)生躍變，拉動(dòng)高速率光模塊需求。

2、射頻天線(xiàn)：MIMO多天線(xiàn)技術(shù)，超高頻乃至毫米波的應(yīng)用，將帶來(lái)射頻天線(xiàn)、射頻連接器件及電纜等配套需求激增。

3、車(chē)聯(lián)網(wǎng)：依靠5G的低時(shí)延、高可靠、高速率、安全性等優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)車(chē)聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。預(yù)計(jì)到2030年，我國(guó)車(chē)聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中5G相關(guān)投入（通信設(shè)備和通信服務(wù)）大約達(dá)到120億元。

4、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)：5G將廣泛深入應(yīng)用于工業(yè)領(lǐng)域，工廠車(chē)間中將出現(xiàn)更多的無(wú)線(xiàn)連接，工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)逐步普及。預(yù)計(jì)到2030年，我國(guó)工業(yè)領(lǐng)域中5G相關(guān)投入（通信設(shè)備和通信服務(wù)）約達(dá)2000億元。

5、智慧醫(yī)療：5G將有效滿(mǎn)足如遠(yuǎn)程醫(yī)療過(guò)程中低時(shí)延、高清畫(huà)質(zhì)和高可靠高穩(wěn)定等要求，推動(dòng)遠(yuǎn)程醫(yī)療應(yīng)用快速普及。預(yù)計(jì)到2030年，我國(guó)遠(yuǎn)程醫(yī)療行業(yè)中5G相關(guān)投入（通信設(shè)備和通信服務(wù)）將達(dá)640億元左右。

2019年5G通信細(xì)分領(lǐng)域投資潛力氣泡圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：賽迪顧問(wèn)，2018年12月。

十

資本市場(chǎng)動(dòng)向

（一）通信領(lǐng)域投資金額逐年下降

從近三年來(lái)看，我國(guó)5G通信領(lǐng)域的投資金額基本上呈現(xiàn)出逐年下滑的態(tài)勢(shì)。由于5G通信技術(shù)尚未進(jìn)入商用階段，因此2016-2018年仍為4G通信產(chǎn)業(yè)的收尾期，其投資事件和投資金額數(shù)均逐年降低。

2016-2018年中國(guó)5G通信領(lǐng)域投資金額

（二）E輪融資數(shù)量出現(xiàn)明顯增多

2018年，國(guó)內(nèi)5G通信領(lǐng)域E輪融資數(shù)量達(dá)到35件，同比增長(zhǎng)35件，其他輪次的投融資案例數(shù)量則均出現(xiàn)一定程度的下降。

這說(shuō)明隨著5G通信產(chǎn)業(yè)的逐步落地，企業(yè)也開(kāi)始進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鋪開(kāi)前的最后沖刺，爭(zhēng)取在5G時(shí)代追趕上市熱潮。

2016-2018年中國(guó)5G通信產(chǎn)業(yè)投融資輪次情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：投中數(shù)據(jù)，賽迪顧問(wèn)整理，2018年12月。

（三）北京領(lǐng)跑的同時(shí)，東部沿海發(fā)達(dá)地區(qū)仍是投融資主要區(qū)域

從近三年的投融資發(fā)生區(qū)域來(lái)看，北京、廣東、上海、江蘇的投融資案例數(shù)量排在前四位，而浙江則在2017年及2016年超過(guò)江蘇排到了第四位。

同時(shí)，我們明顯可以看出，北京投融資事件數(shù)量較多，說(shuō)明北京是5G發(fā)展的重要區(qū)域之一。

而上榜地區(qū)同樣都處于東部沿海，說(shuō)明東部沿海發(fā)達(dá)地區(qū)對(duì)5G通信產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有敏感性，可以進(jìn)行超前布局。

2016-2018年中國(guó)5G通信產(chǎn)業(yè)投融資數(shù)量地區(qū)TOP5（單位：件）

數(shù)據(jù)來(lái)源：投中數(shù)據(jù)，賽迪顧問(wèn)整理，2018年12月

十一

五十強(qiáng)潛力企業(yè)

5G時(shí)代還未到來(lái)，潛力企業(yè)已經(jīng)初露鋒芒。賽迪顧問(wèn)從行業(yè)知名度、主營(yíng)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度、市值以及主營(yíng)業(yè)務(wù)收入等方面對(duì)5G通信產(chǎn)業(yè)未上市企業(yè)進(jìn)行五十強(qiáng)企業(yè)潛力排行，投資者可以依據(jù)下表?yè)駲C(jī)進(jìn)行投資。

2018年賽迪5G通信高成長(zhǎng)企業(yè)TOP50榜