近日，天風國際證券分析師郭明錤再發(fā)推文表示，蘋果已下調(diào) 2024 年 Vision Pro 的市場出貨量，并對相關供應鏈趨勢再次做了相關預測。

• 經(jīng)調(diào)查，蘋果已下調(diào) 2024 年 Vision Pro 出貨量至 40–45 萬部（作為比較，市場共識的出貨量預測為70–80萬部或以上）。

• 蘋果在非美國市場推出 Vision Pro 之前就削減了訂單，這意味著美國市場的需求大幅下滑超出預期，使得蘋果對非美國市場的需求持保守看法。

• Apple 正在重新審查與調(diào)整頭戴設備的發(fā)展藍圖，故 Vision Pro 在 2025 年可能不會有新的型號（相對于先前預期2H25/4Q25會有新機型），目前預計蘋果 2025 年 Vision Pro 出貨量將會同比下降。

郭明錤強調(diào)，Vision Pro 砍單意味著以下新趨勢發(fā)展可能低于市場預期，涉及供應鏈，具體包括：

• MR 頭戴裝置：Vision Pro 面臨的挑戰(zhàn)是在不犧牲透明用戶體驗的情況下解決關鍵應用、價格和頭顯舒適度方面的不足。相比之下，VR 也是一個小眾市場，但至少有經(jīng)過驗證的成功應用（游戲），趨勢可視性比 MR 更好。

• Pancake：隨著智能手機光學規(guī)格的升級連續(xù)幾年放緩，投資者預計單價明顯更高的 Pancake 將成為光學行業(yè)新的增長動力。 Vision Pro 的出貨量弱于預期，將導致 Pancake 在可預見的未來對光學行業(yè)的貢獻低于投資者的預期。

• Micro-OLED：Micro-OLED 是 Vision Pro/MR 頭戴裝置中最關鍵的應用。在關鍵應用增長趨勢不如預期下，Micro-OLED 大規(guī)模量產(chǎn)與被其他小尺寸消費電子裝置采用的時間周期將延后。