2015年，暴風(fēng)集團(tuán)憑借VR(虛擬現(xiàn)實(shí))概念連拉29個(gè)漲停，一時(shí)間VR概念席卷A股市場(chǎng)。但是隨著光環(huán)褪去，多家VR概念上市公司股價(jià)遭遇市場(chǎng)“重估”，更有甚者跌去七成。產(chǎn)品未能滿足消費(fèi)者需求，市場(chǎng)尚未放量，所以大幅下降的業(yè)績(jī)也成為此類公司不能回避的難題。 3月6日，憑借著VR概念一度上漲到314.68元的易尚展示了最新公布的年報(bào)，其去年凈利潤(rùn)同比下降了61.69%，而VR概念的另一代表公司暴風(fēng)集團(tuán)去年凈利潤(rùn)同比下降了69.42%。 盈利處境艱難，讓這個(gè)曾經(jīng)風(fēng)光無限的概念在真正要落地的時(shí)候困難重重。而與之相伴隨的是，這些概念股的股價(jià)自高點(diǎn)以來一路下挫，截至目前，易尚展示的股價(jià)為43.73元，而暴風(fēng)集團(tuán)的股價(jià)為43.28元，相對(duì)于高峰時(shí)期的價(jià)格，分別跌去了74.4%和71.56% 。 VR概念股業(yè)績(jī)大幅度下降 3月6日，易尚展示發(fā)布的2016年年報(bào)，年報(bào)顯示，公司在2016年出現(xiàn)了增收不增利的情況。 公告顯示，易尚展示在2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入約6.4億元，同比增長(zhǎng)19.23%。而易尚展示同期實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約1511.6萬元，同比暴跌61.69%。 對(duì)于公司增收不增利的原因，易尚展示在公告中解釋稱，公司營(yíng)收增長(zhǎng)是由于品牌終端展示業(yè)務(wù)保持基本穩(wěn)定，循環(huán)會(huì)展業(yè)務(wù)和虛擬展示業(yè)務(wù)取得較大幅度增長(zhǎng)。凈利大幅下滑的主要原因，則是由于控股子公司深圳市易尚數(shù)字技術(shù)發(fā)展有限公司無形資產(chǎn)攤銷和財(cái)務(wù)費(fèi)用增加所致。 資料顯示，易尚展示在2015年4月24日登陸A股。而2015年下半年，資本市場(chǎng)上出現(xiàn)了VR熱潮。由于本身具備次新效應(yīng)，有高送轉(zhuǎn)概念，還疊加了熱門的VR概念，易尚展示的股價(jià)一飛沖天,一度上漲到了170.62元。 此外，上市的第一年，易尚展示的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也還算不錯(cuò)。2015年當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為3945.49萬元，業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)了11.95%。不過，進(jìn)入到2016年以來，公司的業(yè)績(jī)就出現(xiàn)了較大幅度的下挫。 另一家VR概念股代表公司暴風(fēng)集團(tuán)的情況也好不到哪里去。去年，暴風(fēng)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為16.47億元，較上年挺起增長(zhǎng)152.61%;凈利潤(rùn)約5300萬元，同比下降69.42%。 此前，暴風(fēng)集團(tuán)通過參股、控股，開始涉足VR、TV、體育、直播、金融等領(lǐng)域，也因此遭遇了多元化的陣痛。值得一提的是，公司在去年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-3.69億元，同比下降的幅度達(dá)到了329.26%。 公司方面表示，凈利潤(rùn)下滑有多方面因素，包括2015年公司轉(zhuǎn)讓持有的北京暴風(fēng)魔鏡科技有限公司部分股權(quán)以及剩余股權(quán)按照公允價(jià)值重新計(jì)量等事項(xiàng)確認(rèn)的投資收益1.04億元，2016年度投資收益對(duì)公司凈利潤(rùn)的影響金額較2015年度大幅降低。 而早在2015年下半年，憑借著閃亮的VR概念，暴風(fēng)集團(tuán)的股價(jià)走勢(shì)強(qiáng)勁，一度收獲29個(gè)漲停，成為當(dāng)時(shí)名副其實(shí)的牛股，股價(jià)曾經(jīng)上沖到148.64元。 不過，可惜的是VR概念來勢(shì)洶洶，去時(shí)匆匆。由于產(chǎn)品未能滿足消費(fèi)者的需求，尚未形成大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用，VR市場(chǎng)的發(fā)展舉步維艱。 2015年底，各大投行和券商紛紛發(fā)布VR產(chǎn)業(yè)報(bào)告，對(duì) VR 消費(fèi)市場(chǎng)給出了非常樂觀的預(yù)期。然而，到了2016 年，市場(chǎng)的冷淡給了它們當(dāng)頭一棒。 廣證恒生分析師趙巧敏認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)VR技術(shù)水平與國(guó)外存在較大差距，硬件、圖像技術(shù)、數(shù)據(jù)等方面的技術(shù)缺陷制約了產(chǎn)品的突破，難以商業(yè)化。國(guó)內(nèi)VR內(nèi)容主要集中在游戲、視頻方面，其他優(yōu)質(zhì)內(nèi)容過少，使得用戶黏性不強(qiáng)。 顯示效果好的VR設(shè)備成本相對(duì)較高，國(guó)內(nèi)一些價(jià)格較低的VR產(chǎn)品山寨化、同質(zhì)化嚴(yán)重。此外，大部分VR設(shè)備過重，長(zhǎng)期佩戴后會(huì)有不適感與暈眩感，交互體驗(yàn)欠佳。 泡沫破滅背后 個(gè)別股東“落袋為安” 事實(shí)上，在VR概念股的資金炒作路徑來看，游資總是充當(dāng)著急先鋒，而機(jī)構(gòu)則抱團(tuán)造勢(shì)。 不管是炒作前布局、炒作時(shí)順勢(shì)而為還是炒作降溫后調(diào)研做功課，總能見到機(jī)構(gòu)的身影。 而自2015年以來，市場(chǎng)上就有多份看好VR發(fā)展前景的報(bào)告，不過隨著虛擬現(xiàn)實(shí)概念的“降溫”，最近一段時(shí)間以來，看好VR研究報(bào)告的數(shù)量也已經(jīng)有所下降。 公開信息顯示，在VR概念股股價(jià)一路下跌的過程中，不少基金也在紛紛“跑路”。如易方達(dá)科訊混合基金就在去年選擇退出易尚展示，而中歐明睿新起點(diǎn)基金就選擇在去年退出了暴風(fēng)集團(tuán)。 在這個(gè)過程中，一些公司股東也已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了“落袋為安”。去年4月21日，易尚展示發(fā)布公告稱，公司持股5%以上的股東陳銘和同一控制下合并持股5%以上的股東深圳市卓佳匯智創(chuàng)業(yè)投資有限公司、深圳市匯智成長(zhǎng)投資企業(yè)(有限合伙)擬清倉減持公司股份。 從公司公布的年報(bào)可以看出來，前十大股東已經(jīng)不見這兩家公司的身影，可見已經(jīng)在去年實(shí)現(xiàn)了退出。 “高科技股在不同的階段有不同的投資價(jià)值。一個(gè)概念剛起來的時(shí)候，往往是一場(chǎng)預(yù)演。這時(shí)候不需要等業(yè)績(jī)出來，只需要看市場(chǎng)的熱度，就像互聯(lián)網(wǎng)1999年和2000年的熱度，當(dāng)時(shí)還沒有商業(yè)模式，但股價(jià)漲得很快，泡沫很大，對(duì)長(zhǎng)期投資者而言這不是好階段?！币淮遒Y產(chǎn)管理有限公司董事總經(jīng)理告訴第一財(cái)經(jīng)記者。 他表示，下一個(gè)階段是商業(yè)模式出來的時(shí)候，還是以互聯(lián)網(wǎng)熱為例，2004年之后，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開始真正賺錢。包括亞馬遜的現(xiàn)金流開始變好，谷歌開始有了廣告模式，百度拷貝谷歌的模式。VR領(lǐng)域要等到真正擴(kuò)大規(guī)模的產(chǎn)品出來之后，盈利模式才會(huì)清晰。 關(guān)注微信公眾號(hào)：VR陀螺（vrtuoluo）,定時(shí)推送，VR/AR行業(yè)干貨分享、爆料揭秘、互動(dòng)精彩多。 本文來源：《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》原標(biāo)題：《股價(jià)跌去七成業(yè)績(jī)大幅下降 VR概念泡沫破滅》